콘탱고란? 백워데이션이란?

 

◆ 콘탱고(Contango)란 선물가격이 현물가격보다 비싸지거나 결제월이 멀어질수록 선물가격이 높아지는 현상으로

선물 고평가라고도 말한다. 이를 정상시장이라 칭한다. 

 

선물거래 가격은 일반적으로 이자와 창고료, 보험료 등 현물의 보유비용 등을 포함하기 때문에 현물가격보다 높다. 

또, 결제월이 먼 선물의 가격은 결제월이 가까운 선물가격보다 높을 수밖에 없다. 

즉, 수요가 공급을 초과하는 것이 일반적인 상황을 콘탱고라 칭한다.

금 선물가격은 창고보관 비용부담 탓에 만기가 먼 선물일수록 가격이 높아질 수밖에 없는 콘탱고의 예다.

 

이와는 반대로 일시적인 영향으로 공급물량 부족이나 계절적 수요 탓에 수요와 공급이 불균형인 상태를

백워데이션(Back-wardation)이라고 부른다. 이를 역조시장이라 칭한다.

현물가격이 선물가격보다 높아지는 현상으로 공급이 수요를 초과하는 것으로 현물 고평가라고도 말한다. 

백워데이션의 예로 여름철 난방유를 들 수 있다.

수요가 공급보다 적어서 선물가격이 현물가격보다 내려갈 수 있기 때문이다.

백워데이션은 전쟁과 같은 수급의 변동을 줄 만한 일시적인 요소가 나타나 근월물은 가격이 오르고 원월물은 내려가는 상황을 연출한다.

한편, 현물과 선물의 가격 차를 베이시스(Basis)라고 한다. (정책금융부 이호 기자)

 

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=121899