[유동원유투브요약] 지금은 버블을 즐기는시기, 버블의 꼭지를 잡는 법

 

 버블의 꼭지를 잡는 법

 

지난 한달 간 저가 분할 매수를 강조했었다. 1/5정도 되는 금액을 주식시장이 빠지는 날 매주 매수를 하자였다.

지난주 바이든 정권이 추가적인 부양책을 내놓으면서 시장이 빠르게 반등했다.

한템포 정도 투자를 빠르게 해야한다는 생각이 든다. 그렇지만 투자를 적극적으로 늘리는데 있어서 부관적, 비관적인 부분을 먼저 짚어보고 판단해야하니 법인세인상부분에 있어서 어느정도 영향을 미칠지, 정말 시장을 긍정적으로 봐도 되는지에 대해 짚어보고싶다.

 

 

과거 32-21%로 크게 떨어뜨렸고  

이번 법인세를 21-28%로 인상시킴

당연히 기업이익에 반한다.

 

자기자본수익률로 계산하면 결과:

S&P 500 ROE 18.8% → 17.6% (상승여력은 11.2%하락)

나스닥 ROE 23.6% → 22.1% (상승여력은 14.8%하락) 

나스닥100 ROE 28.3% → 26.3% (상승여력은 19.6%하락) 

 

상당히 큰 폭의 하락이라고 보여진다. ROE하락폭이 큰것이 기업들의 영향에 미치는 것은 사실이지만

1.이번 뉴스로 불확실성 해소

2.기업들이 그만큼 높은 ROE를 창출하고 있다는 것이 중요하다.

법인세인상 < ROE상승 이 중요한 포인트

 

법인세 인상에도 불구하고 나스닥 100기업들이 26.3%의 ROE를 창출했다라면,

1년이 지나면 자기자본의 규모가 (배당안한다는 가정하에) 거의 1/4이 늘어난다.

그만큼 상승여력이 올라가는 것이 반영이 된다.

장기적인 ROE이 늘어나는 속도에 예민할 수밖에 없다.

왜? 저금리 시대이기 때문

 

여태까지 <금리상승, 법인세 걱정 → 나스닥을 매도 >의 투자논리였다면

지금부터는 낮은 금리시대가 유지되고 이 환경에서 자기자본이 빠르게 늘어나는 회사의 매력도는 상당히 커진다

즉, 법인세 인상보다 미증시에 대한 매력도가 상당히 높은 시점이다.

 

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2.25조달러 추가 부양책, 긍정적인 측면을 확인할 필요가 있다

 

업종	US$
전기차	1740억
교육산업	1370억
유틸리티 관련	2660억
신규고용과 혁신증진	2800억
제조업강화 지원 (반도체)	3000억
사회복지, 노인 복지	4000억
운송관련 인프라	6200억

 

수혜종목

• 전기차 -중국과경쟁을 하고 있는 부분, 테슬라가 수혜받을 것으로 예상
• 반도체 - 우리나라와 대만이 메모리, 비메모리 리드중, 미국도 이쪽 부분에 부양책, 미국의 한국 기업도 수혜를 받게 됨
• 중소형주 
• 인프라, 건설
• 산업재, 철강, 화학, 기계
• 임의/필수 소비재 
• 신재생에너지

장기적  관점

• 클라우드
• 데이터마이닝
• 5G
• AI 에 계속적인 성장 기대

 

중국과의 경쟁에서 승리하겠다는 의지

우리나라 기업들도 미국의 소비시장에서 시장점유율을 만들어 나가는 것이 중요하다

이전에는 중국에 의존도가 높았다면 이제는 미국에 대한 의존도가 높아지는 것에 기대

 

따라서, 한국 투자에 있어서도

• 반도체
• 전기차, 전기차 배터리
• 신재생에너지
  
  에 초점을 맞추는 것이 좋겠다.

 

 

 

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국가별 연구개발비 투자에 따른 매력국가 확인

 

연구개발비가 중요하다

4차산업혁명이 혁신을 더해가면서 글로벌 경쟁력을 갖춘 국가들이 어디인지 (결과)숫자들이 나오고있다.

 

월드이코노믹포럼에서 발표, 전세계 연구개발비에 투자를 가장 많이하는 국가

1. 이스라엘 - GDP대비 5%
   
   투자분야 : 컴퓨터 시스템, 사이버 보안, AI, 메디컬리서치 (의료), 드론테크놀로지
   
   
2. 대한민국 - GDP대비 4.8%
   
   투자분야 :새로운 과학지식, 중소기업연계성, 여러제조업관련된 기계, 새로운 연구
   반도체시장, 전기차관련, 태양광, 언택트, 바이오산업등에 대한 경쟁력을 강화시키고 있다
   고로 한국에 대한 관심을 늘려야 한다
   
   
3. 스위스 - GDP대비 3.37%
   
    일천명당 가장많은 연구자료가 발표되는 국가가 스위스라고 한다
   투자분야:그린에너지 , 환경관련신산업
   
   
   
4. 스웨덴 - GDP대비 3.3%

  투자분야 : 그린테크놀로지(환경보호), 라이프사이언스(워라벨) 

 

 5. 일본 - GDP대비 3.26%

 

투자분야: 자동차, 의료기기, 카메라

 

 

 

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블룸버그가 발표한 2021 이노베이션 인덱스
#innovationindex #bloomberg

 

1. 대한민국

2. 싱가폴
3. 스위스

지금 우리나라는 4차산업혁명 관련되어 제대로된 포지션이 만들어지고 있다고 판단하고 있다

일부 사람들이 "우리나라 망한다"는 말을 하는데 저희가 보기에는 어떤 국가들 보다도 4차 산업 관련 여러 산업에 있어서 경쟁력이 높아지고 있다는 것이 포인트다

앞으로 주식시장도 그런 부분들을 반영할 것이다

 

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증시거품

 

지금 거품이 끼고 있다는 것을 인정해야 한다

모든 자산들이 유동성이 들어가 있다보니 걱정스럽다

어느시점에서 거품 붕괴가 있을 가능성이 충분히 있기 때문에 어떤 부분을을 봐야 하는지 짚어보겠다

 

거품에 대해 가장 많은 이야기를 하고 있는 사람은 레이달리오

 

레이달리오의 거품지수 6가지 내용 

What I mean by a bubble is an unsustainably high price, and how I measure it is with the following six measures.

1. How high are prices relative to traditional measures? 
   가격이 과거에 비해 고점 수준이다
2. Are prices discounting unsustainable conditions?
   가격이 지속적으로 높게 유지 될 가능성이 낮다
3. How many new buyers (i.e., those who weren’t previously in the market) have entered the market?
   신규 구매자가 시장에 많이 들어왔다 (주린이)
4. How broadly bullish is sentiment?
   긍정론자들이 대부분이다
5. Are purchases being financed by high leverage?
   레버리지를 쓴 투자가 많다
6. Have buyers made exceptionally extended forward purchases (e.g., built inventory, contracted forward purchases, etc.) to speculate or protect themselves against future price gains?
   미래에 대한 기대가 가까운 1-2년이 아닌 그보다 더 먼 5년-10년 등 장기적인 관점으로 만들어지고 있다

이 지수에 대한 결과값은 아직 고점 버블은 아니지만 언젠가는 고점 버블에 다다를 것이고

큰폭의 대폭락장이 나올 수 있다

 

 

 

 

 

 

유동원님 과거 배포된 리포트 : 붐-버스트 사이클을 예측하다

지금은 붐 사이클이며 언젠가는 버스트 사이클이 온다는 내용

이 부분에 있어서 굉장히 예민하다 유동원님은 과거 최후의 비관론자라고 불려

언젠가 시장이 깨질지 상당히 예민하게 들여다 보고 있다

 

어떤 숫자들을 보나?

 

•  장단기 금리차 , 2-2.5%시 버블 위험 전망 
  
  : 현재 1.6, 이 숫자가 2%를 돌파하고 2.5까지 가면 거의 끝이라고 생각한다
• 장기 국채금리가 2.5%-3% 돌파하면 버블 위험 전망
• 장기 5년 인플레이션 예측치 2.35%-3%시 버블 위험 전망 
  :현재 2.1%
• 근원 인플레이션 2.3%이상

sixth-sense

• 밸류에이션
• 이익모멘텀
• 유동성지표
• 경기선행지표
• 주식선호도
• 정책환경

기준 점수 이하로 떨어지게 되면 거품붕괴로 예측할 것이다

 

 

그러나 !!지금은 거품을 즐기는시기, 상승여력이 많이 남아있는 시장이다!!

 

 

 

 

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